根據(jù)諒解備忘錄，日產(chǎn)和本田計(jì)劃通過共同轉(zhuǎn)讓股份，成立一家聯(lián)合控股公司，作為兩家公司的母公司。日產(chǎn)和本田都將成為聯(lián)合控股公司的全資子公司。

雙方目標(biāo)是2025年6月達(dá)成最終協(xié)議，2026年8月控股公司成立并上市。三菱汽車將于2025年1月底之前，決定是否參與日產(chǎn)和本田的業(yè)務(wù)整合。

本田和日產(chǎn)計(jì)劃繼續(xù)共存，并平等發(fā)展各自擁有的品牌。隨著聯(lián)合控股公司在東京證券交易所上市，本田和日產(chǎn)將于2026年8月從東京交易所退市。

日產(chǎn)董事、總裁、首席執(zhí)行官兼代表執(zhí)行官內(nèi)田誠(chéng)（Makoto Uchida）表示：“今天是一個(gè)關(guān)鍵的時(shí)刻，我們開始討論業(yè)務(wù)整合，這有可能重塑我們的未來。如果實(shí)現(xiàn)，相信通過整合兩家公司的優(yōu)勢(shì)，我們可以為全球忠愛我們各自品牌的客戶提供無與倫比的價(jià)值。”

本田董事兼代表執(zhí)行官三部敏宏（Toshihiro Mibe）表示：“通過匯集本田和日產(chǎn)多年來一直在開發(fā)的知識(shí)、人才和技術(shù)等資源，創(chuàng)造新的移動(dòng)價(jià)值，對(duì)于克服汽車行業(yè)面臨的環(huán)境變化挑戰(zhàn)至關(guān)重要。本田和日產(chǎn)是兩家具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)的公司。”

與此同時(shí)，日產(chǎn)和本田將成立整合籌備委員會(huì)，以促進(jìn)整合順利進(jìn)行。通過及時(shí)實(shí)現(xiàn)整合帶來的協(xié)同效應(yīng)，日產(chǎn)和本田的目標(biāo)是成為銷售收入超過30萬億日元、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)超過3萬億日元的世界級(jí)移動(dòng)出行公司。

日產(chǎn)在官網(wǎng)聲明中表示，整合主要實(shí)現(xiàn)7大方面的協(xié)同：標(biāo)準(zhǔn)化車輛平臺(tái)；整合研發(fā)功能；優(yōu)化制造系統(tǒng)；采購(gòu)職能整合；提高運(yùn)營(yíng)效率；銷售、財(cái)務(wù)職能整合；建立智能化、電氣化人才儲(chǔ)備。

本田和日產(chǎn)以及后續(xù)三菱的合并，無疑將是一個(gè)歷史性的舉動(dòng)。

如果交易順利完成，合并后的公司將成為全球第三大汽車生產(chǎn)商，僅次于豐田和大眾。

與此同時(shí)，這筆交易將重塑日本汽車行業(yè)格局，有效地將日本汽車業(yè)整合為兩個(gè)主要陣營(yíng)：一個(gè)以豐田為首，它擁有斯巴魯、馬自達(dá)和鈴木的少數(shù)股權(quán)；另一個(gè)則匯集了本田、日產(chǎn)和三菱。

但本田和日產(chǎn)的合并，會(huì)在日本的生產(chǎn)設(shè)施、關(guān)鍵市場(chǎng)、管理和產(chǎn)品領(lǐng)域造成很大的重疊。此外，交叉持股可能使本田和日產(chǎn)與現(xiàn)有合作伙伴雷諾和三菱陷入棘手的股東“網(wǎng)絡(luò)”。

此外，合并規(guī)?？赡軙?huì)加劇它們的問題。

2024年12月20日，日產(chǎn)汽車前董事長(zhǎng)卡洛斯·戈恩（Carlos Ghosn）表示，日產(chǎn)和本田之間的合并是“絕望之舉”，因?yàn)楹茈y找到他們之間的協(xié)同效應(yīng)。

9個(gè)月前，本田和日產(chǎn)表示，它們將探索在電動(dòng)汽車、汽車軟件、電池、采購(gòu)等領(lǐng)域展開合作，當(dāng)時(shí)震驚了整個(gè)行業(yè)，因?yàn)楸咎锖腿债a(chǎn)一直是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而且本田一貫的作風(fēng)是“特立獨(dú)行”。

規(guī)模不一定是萬能藥

本田和日產(chǎn)合作，可能在全球汽車行業(yè)創(chuàng)造一個(gè)新的日本巨頭，與大眾和現(xiàn)代等汽車集團(tuán)齊頭。

或者，可能簡(jiǎn)單地拼湊出一個(gè)可怕而絕望的“二人組”，讓兩家容易陷入同樣的問題——在這樣一個(gè)復(fù)雜的時(shí)代，規(guī)模不一定是萬能藥。

無論結(jié)果如何，一個(gè)緊密結(jié)合的組合，預(yù)示著日本歷史悠久的汽車業(yè)進(jìn)入了一個(gè)新時(shí)代。這凸顯全球傳統(tǒng)汽車制造商感受巨大壓力，該行業(yè)正受到技術(shù)動(dòng)蕩和來自中國(guó)及科技界的激烈競(jìng)爭(zhēng)和圍攻。

事實(shí)上，本田和日產(chǎn)這么快促成諒解備忘錄簽署，部分原因是有消息稱，全球最大的蘋果iPhone制造商、科技巨頭富士康正在尋求日產(chǎn)的一部分股份，趁其股價(jià)下跌之際出手。

不管是好是壞，這兩家汽車制造商都將繼續(xù)由日本人經(jīng)營(yíng)，但合作很難保證有強(qiáng)大的防御，也不一定能解決他們的問題。

“如果他們合并，那將是一個(gè)弱者的聯(lián)盟。”伊藤忠研究所產(chǎn)業(yè)研究中心執(zhí)行研究員Sanshiro Fukao評(píng)價(jià)說。

也許，規(guī)模并不是本田和日產(chǎn)的困境解決方案。

日產(chǎn)汽車全球產(chǎn)能已膨脹至500萬輛，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出銷量。本田也有產(chǎn)能過剩的問題，盡管沒那么嚴(yán)重。麥格理證券（Macquarie Securities）分析師詹姆斯·洪（James Hong）表示，兩家公司只有在“瘦身”之后，才應(yīng)該整合。

“沒有產(chǎn)能優(yōu)化的合并，只會(huì)讓事情變得更糟，”詹姆斯說，“我們估計(jì)本田和日產(chǎn)的過剩產(chǎn)能分別為50萬輛和130萬輛。”

事實(shí)上，日產(chǎn)內(nèi)部的一些聲音表示，本田無法快速解決日產(chǎn)的根本問題。在美國(guó)和中國(guó)，日產(chǎn)都在努力應(yīng)對(duì)庫(kù)存過剩和產(chǎn)品乏善可陳的問題。由于缺乏混合動(dòng)力車型，日產(chǎn)在美國(guó)的業(yè)務(wù)受到了猛烈抨擊。

全球混合動(dòng)力車領(lǐng)導(dǎo)者本田可以在這方面幫助日產(chǎn)，但在日產(chǎn)的產(chǎn)品線中部署混合動(dòng)力系統(tǒng)，可能需要數(shù)年時(shí)間。

對(duì)本田來說，日產(chǎn)可能帶來框架車身皮卡的經(jīng)驗(yàn)。

兩家公司都在開發(fā)自己的電動(dòng)汽車固態(tài)電池。將資源集中在如此昂貴的技術(shù)以及汽車軟件上，是一種自然的團(tuán)隊(duì)合作。

然而，更緊密的整合——在一家控股公司旗下——并非靈丹妙藥。本田和日產(chǎn)的企業(yè)文化是出了名的截然不同，很難融合在一起。

單靠大規(guī)模并不能解決所有問題。有時(shí)，一個(gè)由不同品牌、相互競(jìng)爭(zhēng)的高管團(tuán)隊(duì)和平行的企業(yè)傳統(tǒng)組成的龐大帝國(guó)，只會(huì)帶來新的復(fù)雜性，正如Stellantis及其眾多品牌所面臨的考驗(yàn)和痛苦。

日產(chǎn)和本田都需要快速起步，但目前還不清楚協(xié)同效應(yīng)在哪里、兩家公司如何使運(yùn)營(yíng)合理化以及誰將犧牲什么。

重塑日本汽車行業(yè)

日本政府明確表示支持合并。

經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省部長(zhǎng)Yoji Muto表示：“當(dāng)企業(yè)合作增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力時(shí)，我們應(yīng)該持積極態(tài)度。”他雖然拒絕具體討論本田-日產(chǎn)的合并計(jì)劃，但他表示，這種行業(yè)重組是“促進(jìn)創(chuàng)新和提高企業(yè)價(jià)值的一種有效方法”。

12月23日上午，本田和日產(chǎn)的首席執(zhí)行官在宣布計(jì)劃前，拜訪了日本政府部門，象征性地表示了對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的尊重。

中國(guó)一直在蠶食日本曾經(jīng)占據(jù)主導(dǎo)地位的領(lǐng)域，包括汽車和電池等零部件，這讓日本官員感到擔(dān)憂。去年，按汽車數(shù)量計(jì)算，中國(guó)超過日本，成為全球最大的汽車出口國(guó)。

據(jù)日本汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，日本約8%的勞動(dòng)人口從事汽車及相關(guān)工作。該協(xié)會(huì)說，去年整個(gè)汽車行業(yè)（包括汽車、卡車、摩托車和零部件）占日本出口總額的五分之一以上。

日本政府正在資助一些研究項(xiàng)目，將本為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的汽車制造商聚集在一起，共同研發(fā)下一代電池等技術(shù)。

今年3月，本田和日產(chǎn)開始探索一種較為寬松的技術(shù)和采購(gòu)伙伴關(guān)系，而兩家公司之間的資本紐帶將建立在這種基礎(chǔ)之上。這將使兩家汽車制造商有更大的規(guī)模來降低成本，并分擔(dān)開發(fā)新技術(shù)的研發(fā)負(fù)擔(dān)。

成立一家聯(lián)合控股公司，可以在高層建立一個(gè)聯(lián)合管理機(jī)構(gòu)，由兩家公司的高管指導(dǎo)整體公司戰(zhàn)略。不過，在這個(gè)保護(hù)傘下，兩家公司將保留各自的品牌標(biāo)識(shí)、銷售網(wǎng)絡(luò)、總裁和其他高層管理人員。

日本第二大汽車制造商本田和第三大汽車制造商日產(chǎn)合并的最大好處，是規(guī)模龐大。盡管兩家公司都下調(diào)了預(yù)期，但日產(chǎn)預(yù)計(jì)，在截至2025年3月31日的財(cái)年，日產(chǎn)汽車的銷量將達(dá)到340萬輛。本田預(yù)計(jì)銷售380萬輛。

這兩家公司每年在全球銷售的約720萬輛汽車，將產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。由于三菱與日產(chǎn)現(xiàn)有的資本合作關(guān)系，預(yù)計(jì)三菱未來也將參與其中。加上三菱的89.5萬輛，總規(guī)模將超過800萬輛。

相比之下，豐田汽車上一財(cái)年的汽車銷量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1109萬輛，鞏固了全球第一的地位。這一數(shù)字還不包括其資本交叉持股的合作伙伴，如斯巴魯、馬自達(dá)、鈴木和五十鈴。

日產(chǎn)的羸弱狀態(tài)，使它渴望一個(gè)友好的合作伙伴，但也容易受到敵對(duì)伙伴的影響。在與本田談判的消息傳出之前，日產(chǎn)的股價(jià)今年已經(jīng)下跌了約35%。內(nèi)田誠(chéng)已經(jīng)在準(zhǔn)備防御措施，以抵御不受歡迎的追求者。

在富士康提出投資意向后，日產(chǎn)內(nèi)部的一些人曾預(yù)計(jì)其他科技公司也會(huì)有投資興趣。據(jù)了解管理層想法的人士透露，一種想法是，日產(chǎn)需要與軟件和人工智能領(lǐng)域的合作伙伴進(jìn)行徹底改造，而不是讓一個(gè)老派的金屬制造商面臨同樣的自我改造問題。

“通過合并兩家不太健康的傳統(tǒng)汽車制造商，以及兩家非常專注于美國(guó)市場(chǎng)、在軟件方面并不強(qiáng)大的日本公司，它們真的能成為冠軍嗎？”一位知情人士質(zhì)疑道，“我認(rèn)為，如果沒有一家科技公司，我們無法做一些可持續(xù)的事情。”

日本媒體猜測(cè)，是日本政府強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省推動(dòng)本田和日產(chǎn)建立資本關(guān)系，以阻止富士康或其他海外利益集團(tuán)的收購(gòu)。

戈恩：日產(chǎn)處于“恐慌模式”

12月23日，戈恩表示，此次合并“在政治上是有意義的”，因?yàn)槿毡竟I(yè)部希望任何拯救日產(chǎn)的人都是日本人。

“他們強(qiáng)迫別人嗎？不，他們不會(huì)強(qiáng)迫你，但他們會(huì)給出你無法拒絕的理由。”戈恩在一場(chǎng)新聞活動(dòng)上表示。他接受了黎巴嫩駐東京記者的采訪。

戈恩表示，日產(chǎn)與本田合并的談判表明，日產(chǎn)正處于“恐慌模式”。

“這是孤注一擲的舉動(dòng)，”戈恩12月20日在彭博電視上表示，“這不是一筆理性的交易，因?yàn)樘孤实卣f，很難找到兩家公司之間的協(xié)同效應(yīng)。”

戈恩稱日產(chǎn)和本田之間的潛在合并是“絕望之舉”。“這兩家公司實(shí)際上沒有互補(bǔ)性。他們?cè)谕粋€(gè)市場(chǎng)。它們有相同的產(chǎn)品。品牌非常相似。”戈恩補(bǔ)充道。

戈恩告訴彭博電視臺(tái)，日本政府特別是日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省，很可能是日產(chǎn)-本田合并談判的幕后推手。

“所以說到底，他們正試圖找到一種方法，將日產(chǎn)的短期問題與本田的長(zhǎng)期愿景結(jié)合起來。”戈恩補(bǔ)充道。

富士康正在暫停對(duì)日產(chǎn)的收購(gòu)意愿，等待兩家汽車制造商在達(dá)成交易方面取得合理進(jìn)展的跡象。

現(xiàn)年70歲的戈恩自5年前大膽逃離日本后，一直居住在貝魯特。在面臨財(cái)務(wù)不當(dāng)行為指控的保釋期間，他雇傭了一對(duì)美國(guó)父子，將他藏在一個(gè)音樂設(shè)備箱里，偷運(yùn)到一架私人飛機(jī)上，飛往黎巴嫩，黎巴嫩很少引渡其公民。

據(jù)戈恩稱，6年前，日產(chǎn)的一些頑固派為了抵制日產(chǎn)與雷諾的合并，聯(lián)合日本政府將其逮捕并驅(qū)逐出日產(chǎn)。如今戈恩和日產(chǎn)仍在繼續(xù)相互打官司。日產(chǎn)聲稱其前任董事長(zhǎng)瞞報(bào)收入，挪用公司資產(chǎn)謀取私利。戈恩否認(rèn)了這些指控，并指責(zé)日產(chǎn)損害了他的財(cái)務(wù)和聲譽(yù)。

富士康暫停接觸日產(chǎn)

一位知情人士告訴彭博社，總部位于中國(guó)臺(tái)灣的富士康，暫時(shí)擱置了收購(gòu)日產(chǎn)汽車的興趣。

知情人士稱，富士康派出代表團(tuán)與雷諾在法國(guó)會(huì)面后，決定暫停收購(gòu)。雷諾擁有日產(chǎn)35%的股份，并將在任何合作中擁有發(fā)言權(quán)。

但知情人士說，這家智能手機(jī)制造商并沒有完全放棄，而是更愿意看看這兩個(gè)日本品牌是否在達(dá)成交易方面取得了合法進(jìn)展，然后再?zèng)Q定下一步行動(dòng)。

富士康的正式名稱是鴻海科技集團(tuán)，這家公司去年聘請(qǐng)日產(chǎn)前首席運(yùn)營(yíng)官關(guān)潤(rùn)（Jun Seki）擔(dān)任電動(dòng)汽車首席戰(zhàn)略官。

在戈恩被捕并被驅(qū)逐后，關(guān)潤(rùn)是日產(chǎn)內(nèi)田誠(chéng)2019年管理團(tuán)隊(duì)的二把手。但上任幾周后，他就離開了日產(chǎn)，成為日本電機(jī)生產(chǎn)商尼得科株式會(huì)社的首席執(zhí)行官。

雖然他在日產(chǎn)期間很受人尊敬，但在關(guān)鍵時(shí)刻突然離職，讓許多同事感到不快。

日產(chǎn)正在努力扭轉(zhuǎn)不斷下滑的盈利能力和不斷萎縮的市場(chǎng)份額。今年一直在考慮結(jié)盟的本田和日產(chǎn)，在富士康與日產(chǎn)接觸后，似乎加快了潛在合并的進(jìn)程。

目前尚不清楚日產(chǎn)是否已經(jīng)與富士康進(jìn)行了實(shí)質(zhì)性的討論，還是已經(jīng)拒絕了富士康。但考慮到兩家日本公司在國(guó)內(nèi)的密切聯(lián)系，富士康很可能無法在收購(gòu)戰(zhàn)中擊敗本田。

富士康已經(jīng)有了一系列擬議中的電動(dòng)汽車，包括一款B型掀背車、一款V型皮卡和一款N型貨車。該公司2021年推出的五座跨界車Model C，已在中國(guó)臺(tái)灣上市。Model C擁有172千瓦的電機(jī)，在新歐洲駕駛循環(huán)標(biāo)準(zhǔn)下的行駛里程為313英里。

在美國(guó)，富士康與洛德斯敦汽車公司（Lordstown）在俄亥俄州一家工廠生產(chǎn)電動(dòng)皮卡的計(jì)劃失敗，引發(fā)了爭(zhēng)議。

富士康在2021年同意收購(gòu)洛德斯敦5000萬美元的股份，后者同意以2.3億美元的價(jià)格，將其俄亥俄州工廠出售給富士康。但去年，在與富士康就投資發(fā)生爭(zhēng)執(zhí)之際，洛德斯敦申請(qǐng)破產(chǎn)。洛德斯敦表示，富士康曾承諾向其投資。

此后，洛德斯敦退出破產(chǎn)，并對(duì)富士康提起訴訟，指控其欺詐、未能遵守兩家企業(yè)合作伙伴關(guān)系中的商業(yè)和財(cái)務(wù)承諾。

盡管如此，富士康有救活陷入困境的日本企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)。

2016年，富士康收購(gòu)了夏普公司的控股權(quán)。此前，由于中國(guó)廉價(jià)顯示器的出現(xiàn)，這家長(zhǎng)期以電視機(jī)聞名的電子巨頭陷入了困境。

就在9個(gè)月前，本田和日產(chǎn)宣布將探索廣泛的基于項(xiàng)目的松散合作關(guān)系，富士康可能一直在觀望這筆交易的結(jié)果。